2025년 하반기, 주식 시장의 새로운 테마로 떠오른 우주 항공 산업에 대한 투자자들의 열기가 식을 줄 모르고 있습니다. 바야흐로 민간이 우주 개발을 주도하는 '뉴 스페이스(New Space)' 시대가 도래하면서, 초소형 위성 분야에서 독보적인 기술력을 자랑하는 나라스페이스테크놀로지가 코스닥 상장을 위한 공모주 청약 레이스를 시작했습니다. 지난 12월 5일 발표된 수요예측 결과, 공모가가 희망 밴드 최상단으로 확정되며 시장의 뜨거운 관심을 다시 한번 증명했습니다. 12월 8일 월요일부터 9일 화요일까지 이틀간 진행되는 일반 청약에 앞서, 이번 수요예측의 핵심 성적표와 기업의 내재 가치, 그리고 투자 전 반드시 체크해야 할 리스크 요인까지 경제 전문가의 시각으로 꼼꼼하게 정리해 드립니다.
1. 수요예측 결과 : 흥행에 성공한 공모가와 아쉬운 확약 비율
가장 먼저 확인해야 할 것은 기관 투자자들의 평가가 담긴 수요예측 성적표입니다. 지난 11월 26일부터 12월 2일까지 진행된 이번 수요예측에는 국내외 유수의 기관 1,961개 사가 참여하여 치열한 눈치 싸움을 벌였습니다. 그 결과 기관 경쟁률은 879.08 대 1을 기록했습니다. 최근 공모주 시장에서 옥석 가리기가 심화되고 있는 분위기를 고려할 때, 1,000대 1에 육박하는 경쟁률은 기관들이 나라스페이스의 미래 성장성을 상당히 높게 평가했다는 긍정적인 신호로 해석할 수 있습니다. 이러한 뜨거운 열기에 힘입어 공모가는 희망 밴드(13,100원 ~ 16,500원)의 최상단인 16,500원으로 최종 확정되었습니다. 수요예측에 참여한 기관 대다수가 밴드 상단 이상의 가격을 제시했을 만큼 가격 결정에 대한 확신이 강했던 것으로 보입니다. 다만, 한 가지 아쉬운 점은 의무보유확약 비율입니다. 상장 후 일정 기간 주식을 팔지 않겠다고 약속하는 비율이 약 5.53% 수준에 그쳤습니다. 경쟁률과 공모가 흐름은 좋았지만, 확약 비율이 낮다는 것은 상장 직후 시장에 풀릴 수 있는 유통 가능 물량이 적지 않다는 의미입니다. 따라서 상장 당일 주가 변동성이 커질 수 있으므로, 시초가 흐름을 예의주시하며 대응하는 전략이 필요합니다.
2. 기업 분석 : '옵저버-1A'로 증명한 진짜 기술력
단순히 테마에 편승한 기업인지, 실체가 있는 기업인지 판단하기 위해서는 그들이 걸어온 길을 봐야 합니다. 2015년 설립된 나라스페이스테크놀로지는 초소형 위성 개발 및 운용을 전문으로 하는 기업입니다. 이 회사가 시장의 주목을 받는 가장 큰 이유는 막연한 기대감을 넘어 실질적인 스페이스 헤리티지(우주 검증 이력)를 보유하고 있기 때문입니다. 실제로 나라스페이스는 지난 2023년 11월, 국내 민간 기업 최초로 자체 개발한 상업용 초소형 지구 관측 위성인 '옵저버(Observer)-1A'를 성공적으로 우주로 쏘아 올리고 교신까지 성공했습니다. 이는 위성 시스템의 체계 종합 능력을 완벽하게 입증한 결정적인 계기가 되었습니다. 기술력 또한 글로벌 수준입니다. 자체 개발한 온보드컴퓨터(OBC)는 미 항공우주국(NASA)으로부터 기술 성숙도 최고 등급인 TRL 9 인증을 획득하며 안정성을 인정받았습니다. 더 나아가 위성 제작 하드웨어뿐만 아니라 위성 영상 판매, 데이터 분석 등 우주 산업의 업스트림과 다운스트림을 아우르는 밸류체인을 구축하고 있어, 향후 매출처 다변화와 확장이 기대되는 기업입니다.
3. 청약 일정 및 투자 전략
마지막으로 실전 투자를 위한 청약 정보입니다. 나라스페이스테크놀로지의 일반 공모주 청약은 2025년 12월 8일(월)부터 12월 9일(화)까지 이틀간 진행됩니다. 이번 청약의 주관사는 삼성증권이며, 청약 후 남은 증거금은 이틀 뒤인 12월 11일(목)에 환불됩니다. 대망의 코스닥 상장일은 12월 17일(수)로 예정되어 있습니다. 소액으로 균등 배정을 노리시는 투자자분들이라면 최소 청약 수량인 20주를 청약하셔야 합니다. 이때 필요한 증거금률은 50%이므로, 확정 공모가 16,500원을 기준으로 계산했을 때 최소 165,000원을 계좌에 준비해 두시면 됩니다. 전문가로서 조언을 드리자면, 879대 1이라는 준수한 경쟁률은 분명 긍정적이지만, 앞서 언급한 5%대의 낮은 의무보유확약 비율은 상장일 오버행(잠재적 매도 물량) 리스크로 작용할 수 있습니다. 따라서 따따블 같은 대박 수익을 맹목적으로 쫓기보다는, 상장일 오전 수급 상황을 지켜보며 목표 수익률에 도달했을 때 유연하게 이익을 실현하는 것이 현명해 보입니다. 우주 산업의 성장 잠재력을 믿는다면, 이번 나라스페이스 청약은 포트폴리오에 우주 섹터를 편입할 수 있는 좋은 기회가 될 것입니다.